恒邦股份 002237

贵金属/黑色/铜 · 关联商品：沪金（直接驱动）

左侧潜伏

概况

恒邦股份属于贵金属/黑色/铜板块，利润主要受沪金价格驱动。股价处于近 7 年区间的 52% 位置，市净率处于 1% 分位，规则状态为「左侧潜伏」。沪金价格处于近 7 年的 86% 分位，较一年内低点 +1%。最新财报提示：扩产：在建工程同比+115%，在建/固定资产55%；近 12 个月经营现金流-22.5亿；短债压力：现金/短债0.5，负债率63%。未通过准入闸门，不出信号：近5年毛利率峰值仅5.0%（加工/贸易属性）。

以上由规则根据公开数据自动生成，只描述位置与事实，不构成投资建议。

周期位置

PB分位 1%

7 年低PB 分位 1%7 年高

距 7 年低点+43%

近 20 日-15.4%

市值165 亿

准入闸门剔除

闸门说明：近5年毛利率峰值仅5.0%（加工/贸易属性）

商品与利润

沪金现价881

7 年分位86%

距一年低点+1%

近 20 日-6.3%

商品涨 10%，年化扣非约增0.4 亿

估算盈亏平衡价-870

市值隐含商品价2,655

拟合度 R²0.08

相关性弱：仅参考。以近 20 个季度利润对商品均价回归估算；R² 低于 0.3 时仅供参考。

财报体检

最新一期财报的异常项

扩产：在建工程同比+115%，在建/固定资产55%
TTM经营现金流-22.5亿
短债压力：现金/短债0.5，负债率63%

近 12 个月经营现金流 -22.5 亿。周期底部现金流转负很常见，需结合负债情况判断。

重大事件

近 90 天

2026-09-23 · 股东减持
关于持股5%以上股东减持股份的预披露公告原文 ↗
2026-08-21 · 重大减值
关于2026年半年度计提资产减值准备的公告原文 ↗

财务对比

近五个年报，以及最新一期与过去几年同期，按时间从新到旧排列。金额单位：亿元。

恒邦股份财务对比
期间	营收	同比	扣非净利	同比	毛利率	经营现金流	在建工程	负债率	原文
2026Q3	818.7	+7%	7.01	+16%	2.6%	-8.2	30.7	63%	—
2025A	1,123.9	+48%	7.62	+28%	2.0%	-20.1	16.2	64%	原文 ↗
2025Q3	764.4	+31%	6.04	-4%	2.1%	-5.8	14.3	67%	原文 ↗
2024A	758	+16%	5.94	-6%	2.5%	4.1	22.3	61%	原文 ↗
2024Q3	581.6	+15%	6.31	+39%	2.7%	8.1	23.1	62%	原文 ↗
2023A	655.8	+31%	6.35	+2%	2.7%	10.3	12.8	58%	原文 ↗
2023Q3	507	+47%	4.55	+36%	2.8%	1	7.5	57%	原文 ↗
2022A	500.5	+21%	6.25	+5%	3.8%	15.6	2.2	59%	原文 ↗
2022Q3	345.4	+9%	3.34	-34%	4.1%	16	4	62%	原文 ↗
2021A	413.8	+15%	5.96	+29%	5.0%	4.7	2.8	60%	原文 ↗